{"id":6328,"date":"2026-02-27T18:05:40","date_gmt":"2026-02-27T17:05:40","guid":{"rendered":"https:\/\/geodi.unint.eu\/?p=6328"},"modified":"2026-02-27T18:05:56","modified_gmt":"2026-02-27T17:05:56","slug":"cina-la-crescita-rallenta-e-affiorano-le-fragilita-del-modello","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/geodi.unint.eu\/?p=6328","title":{"rendered":"Cina, la crescita rallenta e affiorano le fragilit\u00e0 del modello"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"6328\" class=\"elementor elementor-6328\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1914756f e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"1914756f\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;boxed&quot;}\" data-core-v316-plus=\"true\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-40db9d9 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"40db9d9\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<style>\/*! elementor - v3.18.0 - 20-12-2023 *\/\n.elementor-column .elementor-spacer-inner{height:var(--spacer-size)}.e-con{--container-widget-width:100%}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer,.e-con>.elementor-widget-spacer{width:var(--container-widget-width,var(--spacer-size));--align-self:var(--container-widget-align-self,initial);--flex-shrink:0}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container,.e-con>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container{height:100%;width:100%}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container>.elementor-spacer,.e-con>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container>.elementor-spacer{height:100%}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container>.elementor-spacer>.elementor-spacer-inner,.e-con>.elementor-widget-spacer>.elementor-widget-container>.elementor-spacer>.elementor-spacer-inner{height:var(--container-widget-height,var(--spacer-size))}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer.elementor-widget-empty,.e-con>.elementor-widget-spacer.elementor-widget-empty{position:relative;min-height:22px;min-width:22px}.e-con-inner>.elementor-widget-spacer.elementor-widget-empty .elementor-widget-empty-icon,.e-con>.elementor-widget-spacer.elementor-widget-empty .elementor-widget-empty-icon{position:absolute;top:0;bottom:0;left:0;right:0;margin:auto;padding:0;width:22px;height:22px}<\/style>\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-330505c9 e-con-full e-flex e-con e-parent\" data-id=\"330505c9\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;full&quot;,&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\" data-core-v316-plus=\"true\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-30194f40 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"30194f40\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;full&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-34c2601b elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"34c2601b\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<style>\/*! elementor - v3.18.0 - 20-12-2023 *\/\n.elementor-heading-title{padding:0;margin:0;line-height:1}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title[class*=elementor-size-]>a{color:inherit;font-size:inherit;line-height:inherit}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title.elementor-size-small{font-size:15px}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title.elementor-size-medium{font-size:19px}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title.elementor-size-large{font-size:29px}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title.elementor-size-xl{font-size:39px}.elementor-widget-heading .elementor-heading-title.elementor-size-xxl{font-size:59px}<\/style><h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Cina, la crescita rallenta e affiorano le fragilit\u00e0 del modello<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3e214245 elementor-widget elementor-widget-post-info\" data-id=\"3e214245\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"post-info.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/geodi.unint.eu\/wp-content\/plugins\/elementor\/assets\/css\/widget-icon-list.min.css\"><link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/geodi.unint.eu\/wp-content\/plugins\/elementor-pro\/assets\/css\/widget-theme-elements.min.css\">\t\t<ul class=\"elementor-inline-items elementor-icon-list-items elementor-post-info\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item elementor-repeater-item-8f04ea3 elementor-inline-item\" itemprop=\"datePublished\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text elementor-post-info__item elementor-post-info__item--type-date\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t27 Febbraio 2026\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-db5eb91 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"db5eb91\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;full&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-28f92c4d elementor-widget elementor-widget-theme-post-featured-image elementor-widget-image\" data-id=\"28f92c4d\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"theme-post-featured-image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<style>\/*! 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Dopo una crescita intorno al 5% nel 2025, le stime per il 2026 indicano un ritmo pi\u00f9 contenuto, attorno al 4,5%, secondo il Fondo Monetario Internazionale. Il dato non segnala un collasso imminente, bens\u00ec l\u2019emergere di una fragilit\u00e0 strutturale: il modello che ha sostenuto l\u2019ascesa cinese negli ultimi due decenni mostra rendimenti marginali decrescenti e fatica a riconvertirsi.\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5a7d739a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5a7d739a\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<style>\/*! elementor - v3.18.0 - 20-12-2023 *\/\n.elementor-widget-text-editor.elementor-drop-cap-view-stacked .elementor-drop-cap{background-color:#69727d;color:#fff}.elementor-widget-text-editor.elementor-drop-cap-view-framed .elementor-drop-cap{color:#69727d;border:3px solid;background-color:transparent}.elementor-widget-text-editor:not(.elementor-drop-cap-view-default) .elementor-drop-cap{margin-top:8px}.elementor-widget-text-editor:not(.elementor-drop-cap-view-default) .elementor-drop-cap-letter{width:1em;height:1em}.elementor-widget-text-editor .elementor-drop-cap{float:left;text-align:center;line-height:1;font-size:50px}.elementor-widget-text-editor .elementor-drop-cap-letter{display:inline-block}<\/style>\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">L\u2019economia della Cina non \u00e8 in crisi, ma sta entrando in una fase pi\u00f9 complessa e meno dinamica della propria traiettoria di sviluppo. Dopo una crescita intorno al 5% nel 2025, le stime per il 2026 indicano un ritmo pi\u00f9 contenuto, attorno al 4,5%, secondo il <\/span><a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/news\/articles\/2026\/02\/18\/cf-how-chinas-economy-can-pivot-to-consumption-led-growth\"><span style=\"font-weight: 400;\">Fondo Monetario Internazionale<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Il dato non segnala un collasso imminente, bens\u00ec l\u2019emergere di una <\/span><a href=\"https:\/\/shippingtelegraph.com\/shipping-reports\/chinas-2026-growth-projected-at-4-5-amid-property-trade-risks\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">fragilit\u00e0 strutturale<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">: il modello che ha sostenuto l\u2019ascesa cinese negli ultimi due decenni mostra rendimenti marginali decrescenti e fatica a riconvertirsi.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Per oltre un decennio la crescita \u00e8 stata alimentata da investimenti massicci, credito abbondante, sviluppo immobiliare e spinta all\u2019export. Oggi proprio questi pilastri rivelano le loro crepe. Il <\/span><a href=\"https:\/\/eastasiaforum.org\/2026\/02\/20\/no-easy-way-out-of-chinas-slowdown\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">settore immobiliare<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, che ha rappresentato una componente decisiva della ricchezza delle famiglie e delle entrate dei governi locali, continua a risentire della crisi iniziata nel 2021. Il rallentamento delle vendite, le difficolt\u00e0 finanziarie dei grandi sviluppatori e la perdita di valore degli immobili hanno generato un effetto ricchezza negativo che incide sulla fiducia dei consumatori e comprime la domanda interna. La fragilit\u00e0 del comparto non \u00e8 solo ciclica: mette in discussione l\u2019intero meccanismo di finanziamento locale basato sulla valorizzazione dei terreni e sull\u2019indebitamento.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Sul <\/span><a href=\"https:\/\/it.euronews.com\/business\/2025\/12\/31\/la-manifattura-cinese-torna-a-crescere-dopo-un-crollo-di-otto-mesi\"><span style=\"font-weight: 400;\">piano industriale<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> il quadro \u00e8 altrettanto ambivalente. La manifattura ha mostrato segnali di recupero alla fine del 2025, ma permangono problemi strutturali di sovracapacit\u00e0 e pressione sui margini, soprattutto nei settori tradizionali. Parallelamente, Pechino continua a sostenere comparti <\/span><a href=\"https:\/\/www.china-briefing.com\/news\/chinas-industries-to-watch-in-2026\/\"><span style=\"font-weight: 400;\">ritenuti strategici<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> (dai semiconduttori ai veicoli elettrici) rafforzando un modello di politica industriale fortemente guidato dallo Stato. Tuttavia, lo stesso <\/span><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/296d19ab-1e30-43c3-9df0-460070acc9a1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Fondo Monetario Internazionale<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> ha lanciato un chiaro segnale di allarme: nel suo rapporto pi\u00f9 recente ha invitato la Cina a dimezzare i sussidi statali all\u2019industria (ossia di <\/span><a href=\"https:\/\/www.milanofinanza.it\/news\/fmi-la-cina-tagli-del-50-i-sussidi-all-industria-per-evitare-tensioni-globali-202602190756143293\"><span style=\"font-weight: 400;\">ridurli<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> dal circa 4% del PIL all\u20192%) per attenuare le pressioni commerciali internazionali e correggere inefficienze produttive, sottolineando che l\u2019eccesso di aiuti pu\u00f2 generare spillover negativi sui mercati globali e alimentare tensioni con partner commerciali occidentali.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">La debolezza della domanda interna rimane il nodo centrale della transizione. Le famiglie mantengono un\u2019elevata propensione al risparmio, frenate dall\u2019incertezza occupazionale, dalla crisi immobiliare e da un sistema di welfare ancora incompleto. Il riequilibrio verso un\u2019economia maggiormente centrata sui consumi richiede riforme profonde che incidano sulla distribuzione del reddito, sulla protezione sociale e sull\u2019allocazione del capitale. Senza un rafforzamento strutturale della fiducia domestica, la crescita rischia di restare dipendente da investimenti pubblici e performance dell\u2019export, due leve che mostrano efficacia decrescente.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo quadro, la Cina continua a crescere, ma con un profilo qualitativamente diverso rispetto al passato. La questione non \u00e8 una recessione imminente, bens\u00ec la sostenibilit\u00e0 del modello di sviluppo. La trasformazione da economia <\/span><a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/economic-bulletin\/articles\/2024\/html\/ecb.ebart202405_01~a6318ef569.en.html\"><i><span style=\"font-weight: 400;\">investment-driven<\/span><\/i><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> a sistema pi\u00f9 equilibrato, innovativo e fondato su consumi solidi rappresenta una sfida politica oltre che economica. La debolezza attuale non consiste in un\u2019improvvisa implosione, ma nella difficolt\u00e0 di governare una transizione strutturale mentre aumentano le pressioni interne ed esterne. \u00c8 su questa linea di frattura che si gioca il posizionamento della Cina nel prossimo decennio e, pi\u00f9 in generale, l\u2019equilibrio economico globale.<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Stefano Lovi \u2013 PhD Candidate<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2efc5815 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"2efc5815\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;full&quot;}\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1291414c e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"1291414c\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;boxed&quot;}\" 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geodi@unint.eu\n<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-397dcb1 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"397dcb1\" data-element_type=\"container\" data-settings=\"{&quot;content_width&quot;:&quot;boxed&quot;}\" data-core-v316-plus=\"true\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019economia della Cina non \u00e8 in crisi, ma sta entrando in una fase pi\u00f9 complessa e meno dinamica della propria traiettoria di sviluppo. 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